【zz自华尔街日报】中国经济尚无力支撑全球发展

尽管中国第三季度经济增长率再次达到了两位数，但国内消费的持续疲软很可能会限制其
在美国经济减缓之际支撑世界经济的能力。

周四公布的数据显示，中国经济仍在高速增长，第三季度经济比去年同期增长了11.5%，但
在政府采取了预防经济失控的多项措施之后，当季经济增速有所回落。

最新统计数据还显示，今年消费者支出对经济增长的贡献率要小于去年，对出口的依赖性
则在加强。国内消费的增长有助于解决贸易失衡问题，并使中国有更多机会在维持世界经
济扩张的问题上发挥更大作用。

周四公布的数据也包含一些令人鼓舞的消息。第三季度增长率已经从第二季度11.9%这一令
人不安的高位回落。尽管通货膨胀率仍处于6.2%的高水平，但也较近期的高点出现了下滑
。

这一结果足以令政府官员相信近期采取的提高贷款利率和降低出口退税等政策暂且降低了
经济过热的风险。分析师目前预计，今后几个月里中国经济的增速还会逐步放缓。

预计中国2008年的国内生产总值(GDP)增幅可能降至11%以下，不过用国际标准衡量，如此
增速依然非常可观，尤其是对于中国这个很快将超过德国、成为全球第三大经济体的国家
而言。在美国经济陷入衰退的可能性不断加大的情况下，中国经济能否保持高速增长就变
得越发重要了。

Action Economics驻新加坡的经济学家大卫•科恩(David Cohen)说，以前，如果美
国经济陷入危机，全球都难以保持增长；现在看来继续维持增长的机会则多了一些，因为
随着亚洲经济的迅猛增长，美国的重要性比五、六年前有所降低。

广告中国经济在过去几年里的加速增长主要得益于以下两个因素的推动：一是房地产、基
础设施和工厂建设的繁荣，另一个则是出口的大幅增长。最近几个月这两个领域的增幅虽
有所收窄，但仍维持在很高水平：今年以来投资支出增长了25.7%，而去年同期为27.3%。
中国的贸易顺差在第二季度曾猛增74%，但第三季度增长了50%，这主要是由于出口税率的
改变和去年的比较基数过高所致。

不过这两种增长来源都存在风险，而且随着中国对这二者的依赖不断增加，风险也在不断
累积。热情高涨的企业和本地政府目前投资了大量项目，但其中很多可能会在几年内失去
意义，成为经济的累赘。尽管出口制造业因为欧美和日本消费者大量购买中国产品而发展
得生机勃勃，但发达国家消费支出的下降可能使之遭受重创。因此，许多来自国内和国外
的声音都呼吁中国转变增长模式。

美国财政部长亨利•鲍尔森(Henry Paulson)周二在讲话中表示：“中国向世界证明
了它能够实现快速增长，但它能以不同的方式增长，最终实现更明智的增长吗？”他指出
，为使经济增长摆脱对重工业、高能耗和出口的依赖，中国需要大胆地进行结构性政策调
整。

中国政府表示它正在向这个方向进行转变。中国国家统计局(National Bureau of Statis
tics)发言人李晓超在周四通报国民经济运行情况的新闻发布会上表示，调整投资和消费的
关系一直是近年来中国宏观调控的一个重点，目的就是要增加消费对经济增长的贡献。他
说，收入增长和社会福利项目使中国消费者的手头更加宽裕了。

李晓超表示，根据初步核算，今年前三季度，消费对经济增长的贡献率为37%。而根据国家
统计局以前公布的数据，2006年全年消费对经济增长的贡献率为39%。因此这意味着实际上
消费的重要性反而下降了。而中国对出口和投资的依赖程度都有所增强：今年前三季度，
出口对经济增长的贡献率为21.4%，投资对经济增长的贡献率为41.6%。

中国经济中出口的作用相对较大而消费支出的作用相对较小是中国的经济增长至今未能对
全球经济产生更大推动力的原因之一。中国的建筑热令世界上的原材料和重型设备生产商
受益匪浅，但中国的消费者并未购买很多海外商品。

国际货币基金组织(International Monetary Fund)亚太地区事务部副主任史蒂文•
杜纳威(Steven Dunaway)曾在10月19日表示，虽然中国和印度等新兴经济大国在全球经济
增长中占据了很高比重，但就全球而言，增长的原动力仍来自世界其它国家各自的国内需
求，而非由亚洲本地区创造的国内需求所带动。

这意味着全球经济的发展趋势对中国的重要性不但没有降低反而有所提高了。李晓超称，
美国房地产市场的疲软、次级贷款抵押市场危机和油价高企是可能影响中国的主要外部风
险。李晓超向记者表示，由于全球经济发展的前景尚存变数，因此对中国的影响也不确定
。他还表示，中国政府准备采取必要的政策来确保中国经济快速稳定地增长。

還在發展中，會有這樣的一天的

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