2002年金融联考真题一．名词解释题（4*4）
1． 货币需求函数
2． 内源性融资
3． 绝对购买力平价
4． 丁伯根原则
二．简答：（8*4）
1． 同业拆借市场主要有哪些交易？
2． 主板市场和创业板市场有哪些区别？
3． 简述资产市场说的主要内容
4． 简述“托宾税”的含义，方案和实施条件
三．计算：（8*2）
1．某年物价指数为97，银行一年期利率为1.08%，实际利率是多少？
2．纽约外汇市场1英镑=2.2010/2.2015美元，伦敦外汇市场1英镑=2.2020/2.2025美元，（不考虑套汇成本），请问在此市场条件下该如何套汇？100万英镑的套汇利润是多少?
四．论述题：（18*2）
1． 中央银行的资产业务规模为什么会影响货币供应量？
2． 分析国际收支失衡时外汇缓冲政策和需求管理政策的利弊。
2003年金融联考真题
二、名词解释（5*6）
边际产量
外部性
回购协议
准货币
非抛补利率评价
特里芬难题
三、简答（8*3）
1、GNP与GDP的区别
2、货币主义者为什么认为货币的需求对利率的弹性小
3、一国选择汇率制度需要考虑的主要因素
四、计算（8*3）
1、自由竞争厂商的产量、利润、市场有没有达到长期均衡.P=640 TC=240Q+20Q^2+Q^3
2、求活期存款货币乘数、M1货币乘数、 存款准备金300亿,流通通货100亿,储蓄准备金比率,活期15% ,定期10%,现金漏损率25%,超额准备率5%,非居
民存款的比率50%
3、关于股票和买权的盈利性分析。共有9400美元，投资预期要涨的股票，现值94美元一股，也可购入买权，4.7美元，可购入20手，共2000股，三 个月后以95美元一股买入，问涨到什么价格投资买权更有益，你有什么建议。
五、论述（16*2+20）
1、凯恩斯主义，货币主义，理性预期学派对于失业与通货膨胀之间关系的论述的区别。
2、弹性论、货币论、吸收论论述贬值对国际收支均衡效应的影响。
3、利用货币政策传导机制的理论，解释我国自96年以来选择货币供应量作为中介目标所产生的效应并说说我国货币政策可选择的改革方向。
2004金融联考真题
一、多项选择题(每题有1个或多个答案，2分x10题，共20分)
1．当吉芬物品的价格上升时，应该有( ).
A．替代效应为正值，收入效应为负值，且前者的作用小于后者
B．替代效应为负值，收入效应为正值，且前者的作用小于后者
C．替代效应为负值，收入效应为正值，且前者的作用大于后者
D，替代效应为正值，收入效应为负值，且前者的作用大于后者
2．如果商品X对于商品Y的边际替代率MRSxy小于X和Y的价格之比Px／Py，则( ）。
A．该消费者获得了最大效用
B．该消费者应增加X消费，减少Y消费
C.该消费者应减少X消费，增加Y消费
D.该消费者未获得最大效用
3. 如果中央银行向公众大量购买政府债券，它的意图
是( ）。
A．增加商业银行存人中央银行的存款
B．减少商业银行的贷款总额
C．提高利息率水平
D．通过增加商业银行贷款扩大货币供给量，以达到降低利率刺激、投资的目的
4．无公司税时的MM理论有结论( ）。
A．假定市场无交易成本
B．有杠杆企业的价值等于无杠杆企业的价值
C．个人与企业可以以相同的利率负债
D.公司证券持有者不会因为资本结构的改变而改变总风险
5．马科维茨投资组合理论的假设条件有( ）。
A。证券市场是有效的 ．
B．存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出
C．投资者都是风险规避的
D．投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合
6．根据货币主义汇率理论，下列各项中可能导致本币汇率下降的有( ）。
A．本国相对于外国的名义货币供应量增加
B．本国相对于外国的实际国民收入减少
C．本国相对于外国的实际利率下降
D．本国相对于外国的预期通胀率下降
7。下列对购买力平价叙述正确的是：( ）。
A．购买力平价是从货币数量角度对汇率进行分析的
B．购买力平价在汇率理论中处于基础的地位，并为实证检验所支持
C．购买力平价认为实际汇率是始终不变的
D。购买力平价认为货币之间的兑换比率取决于各自具有的购买力的对比
8．套汇是外汇市场上的主要交易之一，其性质是( ）。
A．保值性的 B．投机性的
C．盈利性的 D．既是保值的，又是投机的
9．总需求曲线向下倾斜的原因是：( ）
A．随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费
B．随着价格水平的下降，居民的实际财富增加，他们将增加消费
C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费
D．随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费
10．普通股股东享有的权利主要有( ）。
A.公司重大决策的参与权
B.选择管理者
C．有优先剩余资产分配权
D．优先配股权
二、名词解释(5分X6题，共30分)
1．科斯定理
2．自动稳定器
3．票据发行便利
4．有效汇率
5．格雷欣法则
6．巴塞尔协议
三、简述题(8分X 3题，共24分)
1．简述挤出效应及影响其大小的因素。
2．简述影响国际储备需求数量的主要因素。
四、计算题(8分X 3题，共24分)
1． 假设一个垄断厂商面临的需求曲线为P=10-2Q，成本函数为TC=Q2+4Q
(1)求利润极大时的产量、价格和利润。
(2)如果政府企图对该厂商采取限价措施迫使其达到完全竞争行业所能达到的产量水平，则限价应为多少?此时该垄断厂商是否仍有利润?
2．现有三年期国债两种，分别按一年和半年付息方式发行，其面值为1000元，票面利率为6％，市场利率为8％，其发行价格分别是多少?
3.假定某日市场上美元对人民币?的即期汇率为1美元=8.2人民币，美元6个月利率为年利4％，12个月利率为4．5％；人民币6个月利率为年利。15％,12个月利率为2％。请根据上述资料计算美元对人民币6个月和12个月的远期汇率。
五、论述题(前2题选答1题，18分，后3题选答2题，每题17分，共52分)
1．试比较在完全竞争市场和垄断市场条件下的经济效率，并谈谈我国该如何制定反垄断政策。
2．试述失业的类型及失业对社会的影响，并联系中国实际阐述相应的反失业政策。
3 试述什么是货币政策的最终目标与中介目标，货币政策中介目标的标准是什么?并说明中央银行在制定货币政策时，能否同时确定货币供给目标和利率目标?
4．在固定汇率和浮动汇率制下，国际收支顺差如何影响国内经济?应怎样进行政策调节?并联系实际谈谈你对人民币是否升值的看法。
5．论述商业银行的经营原则和经营管理方法。并联系实际浅谈如何进一步建立我国现代商业银行的资产负债管理体系。
2005年金融联考真题
一、名词解释(5分×6题，共30分)
1.无差异曲线
2.三元悖论
3.买断式回购
4.卢卡斯批判
5.资产证券化
6.抛补的利率平价
二、不定项选择题(每题有1个或多个答案，2分×10题，共20分)
1.在完全竞争市场上，已知某厂商的产量是500，总收益是500，总成本是800，总不变成本是200，边际成本是1，按照利润最大化原则，它应该:（）
A.增加产量 B.保持产量不变
C.减少产量 D.以上任一措施都可采取
2.某个持有大量分散化股票投资的养老基金预期股市长期看好，但在未来的三个月内将会下跌，根据这一预期，基金管理者可以采取的策略包括:（）
A.买入股指期货 B.购买股指期货的看涨期权
C.卖出股指期货 D.购买股指期货的看跌期权
3.以下关于汇率理论的正确看法有:（）
A.购买力平价理论把汇率的变化归结于购买力的变化
B.利率平价理论侧重研究因利率差异引起的资本流动与汇率决定之间的关系
C.国际收支说是从国际收支角度分析汇率决定的理论
D.在资产市场说中，汇率超调被认为是由商品市场价格粘性引起的
4.某企业持有一张半年后到期的汇票，面额为2000元，到银行请求贴现，银行确定该票据的贴现率为年利率5％，则企业获得的贴现金额为)
A.2000元 B.1951元
C.1900元 D.1850元
5.以下观点错误的有
A.风险中性定价理论是指现实世界中投资者的风险态度是中性的
B.利率期限结构反映了特定时刻市场上不同到期时间的零息票债券到期收益率
C.弱式效率市场假说意味着股票未来价格与股票的历史价格无关，技术分析无效
D.我国公司的融资偏好与公司财务理论中的融资偏好次序理论是相一致的
E.证券的系统性风险可以用投资收益率的标准差来衡量
6.在存在逆向选择的保险市场上，以下哪种情况最可能发生?（）
A.高风险的人将不愿意购买保险
B.低风险的人将不愿意购买保险
C.市场均衡将是帕雷托最优的
D.低风险的人在均衡中将购买过多的保险
7.货币供给增加使LM曲线右移，若要均衡收入变动接近于LM曲线的移动量，则必须)
A.LM曲线陡峭，IS曲线也陡峭
B.LM曲线和IS曲线都平坦
C.LM曲线陡峭，而IS曲线平坦
D.LM曲线平坦，而IS曲线陡峭
8.自然失业率:( )
A.恒为零 B.依赖于价格水平
C.是经济处于潜在产出水平时的失业 D.是没有摩擦性失业时的失业率
9.下列导致基础货币增加的行为有:( )
A.降低再贴现率 B.提高发行存款准备金
C.政府增税 D.央行在公开市场进行正回购
10.以下关于证券市场线的说法正确的是（）
A.证券市场线上的任意一点都是有效证券组合，其它组合和证券则落在证券市场线的下方
B.证券市场线描述的是某种特定证券和市场组合的协方差与该证券期望收益率之间的均衡关系
C证券市场线反映的是有效组合的预期收益率和标准差之间的关系
D.证券市场线是资本资产定价模型的一种表现形式
三、简述题(8分×3题，共24分)
1.简述微观经济学中一般均衡状态的含义和基本性质。
2.2003年底，中国人民银行决定为香港银行试行办理个人人民币业务提供清算安排，香港银行可以提供的个人人民币业务的范围包括:人民币存款、兑换、汇款和银行卡业务。你认为这是否意味着香港已经成为一个标准的人民币离岸金融市场?
3.简述无套利定价思想，并举出一个例子来说明无套利定价思想在金融学中的典型运用。
四、计算题(8分×3题，共24分)
1.若一国粮食市场的需求函数为Qd=6—0.5P，供给函数为Qs=3+P。为支持粮食生产，政府决定对粮食进行每千克0.5元的从量补贴。产量单位为亿吨，价格单位为元/千克。试问
1）实施补贴后，粮食的均衡价格和均衡产量分别是多少?
2）每千克0.5元的补贴在生产者和消费者之间是如何分配的?
3）补贴后的财政支出增加额是多少?
2.假设目前市场上的利率期限结构是平坦的，市场年利率均为10％(一年计一次复利)，一个债券基金经理面临着市场上的两种债券:债券A面值1000元，息票率为8%，一年付一次利息；债券B面值1000元，息票率为10％，一年付一次利息。这两个债券都是三年后到期，到期时一次性偿还本金，但是该经理只打算进行一年期的投资，并且该经理预期一年后市场利率期限结构将近乎平行地下降，而市场普遍认为一年后市场利率基本不变。不考虑其他因素，请问对于该经理而言，哪种债券是较好的选择?
3.假设纽约市场上美元年利率为8％，伦敦市场上英镑的年利率为6％，即期汇率为￡1=$1.6025—1.6035，3个月汇水为30—50点，求:
1）3个月的远期汇率。
2）若你有10万英镑，应在哪个市场上投资?投资获利情形如何?试说明投资过程。
五、论述题(前2题每题16分，后1题20分，共52分)
1.试述经济周期理论中的乘数——加速数原理及其政策含义，并对其加以评论。你认为我国20世纪90年代经济出现周期性波动的主要原因是什么?
2.商业银行在经营过程中所面临的主要风险有哪些?试从巴塞尔协议的发展阐述风险管理思想的主要演化轨迹。
3.请运用米德冲突的原理分析我国当前的经济形势，你认为央行应该采取怎样的政策组合?同时相应分析我国已经采取的一些政策举措。
1解释一下资本与金融帐户，以及说出其包括的小项。
2为何价格有粘性之说。
3资本外逃。
1.三个代表是什么，对其理解。
2.三个代表写进宪法我对此的看法是什么。
3.两个杯子，都没有刻度，一个3升，一个5升，问如何用这两个杯子取出四升的水来。
4.国际收支项目，目前我国的国际收支状况以及对我国家的影响是什么
5分析一下在开放经济条件下，两个大国其中一个大国在施行货币政策与财政政策对他国的都有何影响，有何不同。
2006年金融学硕士研究生招生联考
“金融学基础”试题
一、选择题（每小题只有一个选项，2 分×22 题，共 44 分）：
1、两个商品X1、X2,价格为P1、P2,效用函数U(X1,X2)=(X1^a)(X2^b),收入为y,用户要得到最大的效用，则在商品X1花费的支出占总收入的比例为：
A．a B．a/(a+b） C ．b D．b/（a+b）
2．关于收入效应和替代效应，以下说法正确的是 ()
A．前者总是正的，后者总是负的
B．前者总是正的，后者可能是正的或负的
C．后者总为负值，前者可以为正直也可以为负值
D．前者可能是负的，但是绝对不会压倒后者
3．垄断厂商进行价格歧视的条件是：
A．根据不同市场的人均收入决定不同的价格
B．不同市场上的边际收益分别等于厂商的边际成本
C．保证边际收益高于平均收益以获得超额利润
D．保证边际收益高于边际成本以获得超额利润
4．总需求扩张在哪种情况下是无效的（对增加产量和就业无效）？（）
A．总供给曲线水平 B总供给曲线有正斜率
C总供给曲线垂直 D总供给曲线有负斜率
5、下列有关“流动性陷阱”的说法正确的是（）：
A. LM
曲线是垂直的,财政政策完全无效
B．LM 曲线是水平的，财政政策完全无效
C．LM 曲线是垂直的，财政政策完全有效
D．LM 曲线是水平的，财政政策完全有效
6、财政部向（）发行国债，会增加基础货币
A．公众 B．企业 C．商业银行 D．中央银行
7、某股票为固定成长股票,年增长率为 8%，今年刚得到股利8 元，无风险收益率为 10%,市场上所有股票的平均收益率为 18%，而该股票的β值为 1.5,股票的内在价值是多少
A ．50.05 B．80.40 C ．45.23 D ．61.71
8、商业银行将获得的贴现票据向其他商业银行或者其他贴现机构进行贴现的行为叫做（）
A．再贴现 B．转贴现 C ．背书转让 D ．承兑
9、某企业产权比率为0.6,税前债券成本为 15.15%,权益成本为20%,所得税率为 34%,该企业加权平均资本成本为（）
A ．16.25% B ．16.75% C． 18.45% D ． 18.55%
10、利率互换的本金是 100 万，使用 LIBOR 六个月的利率。LIBOR 的6 个月的和 12 个月的年利率分别为9%和 10%,则利率互换应该确定的利率为：
A．9.5% B．9.98% C ．9.85%D ．10.52%
11、关于期权和到期日，下列表述正确的是
A ．对于到期日确定的期权来说，在其他条件不变时，随着时间的流逝，其时间价值的减少是递增的
B ．对于到期日确定的期权来说，在其他条件不变时，随着时间的流逝，其时间价值的减少是递减的
C ．对于到期日确定的期权来说，在其他条件不变时，随着时间的流逝，其时间价值的减少是不变的
D．当时间流逝同样的长度，在其他条件不变时，期限长的期权时间价值的减少幅度将大于期限短的期权时间价值的减小幅度
12、给定到期收益率的波动幅度，麦考利久期越长，债券价格波动幅度（）
A．越大 B． 越小 C．不能确定 D．不变
13、下列不属于商业银行资产管理理论的是（）
A ．商业性贷款理论 B ．资产可转换性理论
C ．预期收入理论 D ．资产组合理论
14、格雷欣法则开始于以下那种货币制度
A． 平行本位制 B．双本位制 C． 跛行本位制 D． 单本位制
15、蒙代尔最优货币区理论主张用（）作为确定最适货币区的标准。
A．物价充分稳定 B．生产要素的高度流动
C．充分就业
D．经济的高度开放性
16、以下不属于金融监管三道防线的是
A ．预防性风险管理 B．市场约束
C．存款保险制度
D．最后贷款制度
17、产品价格上升和下降20%,对实际货币存量的影响是（）
A．下降和上升20%
B．上升20%和下降20%
C．下降16.7%和上升25%
D．不变
18、投资收益在国际收支结算中应当记入
A．经常账户 B．金融账户
C．资本账户 D．储备和其他账户
19、下列属于信用创造工具的是
A．货币互换交易 B ．大额可转让定期存单C．票据发行便利 D ．可转债
20、米德冲突分析的是（）
A．固定汇率制下，失业与经常账户逆差并存或通货膨胀与经常账户顺差并存两种经济状况下的政策困境
B．固定汇率制下，失业与经常账户逆差并存或通货膨胀与经常账户逆差并存两种经济状况下的政策困境
C．浮动汇率制下，资本自由流动和货币政策自主性之间的政策冲突
D．固定汇率制下, 资本自由流动和货币政策自主性之间的政策冲突
21、属于选择性货币政策工具的是（）
A．法定存款准备金政策 B．再贴现政策
C．公开市场业务
D．证券市场信用控制
22、货币政策中介变量发生变化后到目标变量发生变化之间的所经历的时间叫A．操作时滞B．内部时滞C．市场时滞
D
．决策时滞
二、简述题（前两题每题7 分，后两题每题8 分，共30 分）
1、简述经济效率的帕累托标准和基本条件
2、简述货币政策效果与IS、LM 曲线的斜率的关系
3、公司税和无公司税时，企业资本结构对企业价值的影响
4、述“金融深化”的基本原理、理论贡献和政策意义
三、计算（每题 8 分，共24 分）
1、一国经济中，消费函数为C＝250＋0.75y，投资为500，政府购买为500，则: （1）均衡产产出、消费是多少？投资乘数是多少？（2 ）若此时投资函数为I＝1250－50r，货币供给函数为 M/P＝1000/P，货币需求函数为 L＝0.5Y－100r、若 P＝1 则: （a）求 IS、LM 曲线及均衡利率和产出（b ）若其他情况不变，政府购买增加100，均衡利率和产出有何变化？是否存在挤出效应？如有请计算。
2、年期即期利率是 5%,五年期即期利率为 7%,三年到五年远期利率为 6%(借款和贷款利率相同),
（1）有无套利机会，如果有，说明操作过程和套利盈利（投资资金为1000 万）
（2 ）若要消除套利机会，则3 年到 5 年远期利率应该为多少？
3、在无套利情况下，某股票的预期收益率为 19%,β=1.7,股票二的收益率为 14%,β=1.2.若符合CAPM 模型，则该市场的无风险收益率为多少？市场组合的收益率为多少？
四、论述题（前两题每题16 分，第三题20 分，共 52 分）
1、试论述外部性的含义、对资源配置的影响及解决方案。
2、试论述无风险套利定价原则以及APT 与CAPM 模型的比较。
3、试述第二代货币危机理论的基本框架和政策建议，并与第一代货币危机理论做比较。
2007年金融学硕士研究生招生联考
“金融学基础”试题
一、单项选择题（每小题各有4 个备选答案，请选出最合适的一个答案，本题共 30 小题，每小题2 分，共计60 分）
1、消费者只购买面包和黄油，如果面包价格下降，那么（ ）。
A．收入效应与替代效应都引起黄油消费的上升
B．收入效应与替代效应都引起黄油消费的下降
C．收入效应使黄油的消费上升，但替代效应作用相反
D．收入效应和替代效应相互抵消，从而商品需求保持不变
2、利用需求收入弹性不能区分出（ ）
A．正常品 B ．中性品 Ｃ．劣品 Ｄ．吉分品
3、消费者选择提前消费或延迟消费，与（ ）无直接关系．
Ａ．消费者偏好 Ｂ．消费者剩余
Ｃ．消费者对未来的预期收入 Ｄ．市场利率状况
4、某个企业的生产函数为q =20x^(1/3)
y^(2/3)，其中x 和y 分别为要素x 和y 的投入量。假如企业的目标是追求成本最小化，要素x 的价格为要素y 的价格的5 倍，则企业的投入要素比例x/y 等于（ ）
A．0.12 B．0.25 C．0.10 Ｄ．0.08
5、某企业的长期成本函数为C(q) =2q^2 +2，从长期看，只要市场上商品价格超过（ ），该企业就会提供正的商品供给。
A. 8 B. 5 C. 6 D. 4
6、下列因素中（ ）不影响可贷资金的供给。
A.政府财政赤字 B.家庭储蓄 C.中央银行的货币供给 D.利用外资
7、 下列哪种情况中，增加货币供给不会影响均衡收入（ ）？
A.LM 曲线陡峭，IS 曲线平缓 B.LM 曲线陡峭，IS 曲线也陡峭
C.LM 曲线平缓，IS 曲线垂直 D.LM 曲线和IS 曲线一样平缓
8、索洛模型中的黄金分割率是指（ ）。
A.资本的边际产品等于劳动的增长率 Ｂ.资本的边际产品等于储蓄的增长率
Ｃ.储蓄的增长率等于投资的增长率 D.消费的增长率等于劳动的增长率
９、假设已实现充分就业，且总供给曲线为一垂直线，则减税会导致（ ）。
Ａ.实现产出水平的价格水平上升 B.价格水平上升，而实际产出不变
Ｃ.实际产出上升，而价格水平不变 D.实际产出水平和价格水平均不变
10、某个国家在充分就业下的产出为5000 亿美元，而自然失业率为５％。假定现在的失业率为8%，那么当奥肯系数为2 时，根据奥肯法则，该国目前的产出为（ ）。
Ａ.4500 亿美元 B.4900 亿美元 C.4800 亿美元 D.4700 亿美元
11、流通中的现钞是（ ）。
A.商业银行的资产 B.商业银行的负债 Ｃ.中央银行的资产 D.中央银行的负债
12、弗里德曼的货币需求函数非常强调（ ）对货币需求的重要影响作用。
A. 货币数量 B.恒久性收入 C.预期物价变动率 D.固定收益的债券利息
13、中央银行间接信用指导的方法有（ ）。
Ａ.信用配额 B.存贷款最高利率限制 C.窗口指导 D.直接干预
14、下列各项中（ ）并不是金融压抑的表现。
A. 利率限制 B.信贷配额 C.金融监管 D.金融资产单调
15、下列各项中最能体现中央银行是“银行的银行”的是（ ）。
A. 集中存款准备金 B.发行货币 C.代理国库 D.最后贷款人
16 、投资收益应记入一国国际收支平衡表的（ ）。
A. 贸易账户 B.转移账户 C.经常账户 D.资本账户
17、当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配（ ）。
A.紧缩国内支出，本币升值 B.扩张国内支出，本币升值
C.紧缩国内支出，本币贬值 D.扩张国内支出，本币贬值
18、根据蒙代尔—弗莱明模型，在固定汇率制下（ ）。
A. 财政政策无效 B.货币政策无效 C.财政政策中立 D.货币政策有效
19、在一个资本可以自由流通的开放经济中，当其他条件不变时，紧缩性的货币政策将导致（ ）。
A. 产出下降和本国货币升值 B.产出上升和本国货币贬值
C.产出上升和本国货币升值 D.产出下降和本国货币贬值
20、如果征收“托宾税”，其目的在于（ ）。
A. 抑制外汇投机 B.抑制通货膨胀 C.调节国际收支 D.减少财政赤字
21、可转换证券其实是一种普通股票的（ ）。
A. 长期看涨期权 B.长期看跌期权 C.短期看涨期权 D.短期看跌期权
22、收入有很强周期性以及营运有很高杠杆性的公司很有可能具有（ ）。
A.低的贝塔系数 B.高的贝塔系数 C.负的贝塔系数 D.零贝塔系数
23、“公司价值与其资本结构无关”这一命题是（ ）。
Ａ.MM 命题１ B.价值增加原则 C.分离定理 D.价值第一原则
24、零息票债券的马考久期（ ）。
A.等于该债券的期限 B.等于该债券期限的一半
C.等于该债券的期限除以到期收益率 D.无法计算
25、优先股不具有的权利是（ ）。
A. 股利分配权 B.剩余资产分配权 C.表决权 D.优于普通股的分配权
26、风险转移的方法有三种，（ ）除外。
A.保险 B.套期保值 C.分散投资 D.互换
27、根据我国现行制度规定，ST 股票在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价铬的章节幅度不得超过（ ）
A.5% B.10% C.15% D.20%
28、股票价格已经反映了所有的历史信息，如价格的变化状况、交易量变化状况等，因此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助。这一市场是指（ ）。
A.强有效市场 B.次强有效市场 C.弱有效市场 D.无效市场
29、假设证券市场处于 CAPM 模型所描述的均衡状态。证券 A 的期望收益率为 6%，其中β系数为 0.5，市场组合的期望收益率为9%，则无风险利率为（ ）。
A.1.5% B.2% C.3% D.4.5%
30、限价委托方式的优点是（ ）。
A.成交迅速
B.没有价格上的限制，成交率高
C.在委托执行后才知道实际的执行价格
D.股票可以以投资者预期的价格或更有利的价格成交
二、计算与分析题（本题共７小题，每小题 10 分，共计70 分）
1、某个企业的生产函数为q=[min(K，L)]^0.5，其中Ｋ和Ｌ分别为资本和劳动的投入量，资本和劳动的价格分别为r 和w 。请写出该企业的成本函数Ｃ(q,r,w)的具体形式。
2、假设有两个寡头垄断厂商的行为遵循古诺模型，它们的成本函数分别为：TC①= 0.1(q①)^2 +20q① +100000，TC②= 0.4(q②)^2 +32q② +200000，这两个厂商生产一同质产品，其市场需求函数为：Q=4000-10P根据古诺模型，试求：
（１）厂商１和厂商２的反映函数；
（２）均衡价格和厂商１和厂商２的均衡产量；
（３）厂商１和厂商２的利润。
３、假设某个国家只生产食品和服装，该国在2001 年和2002 年生产服装和食品的数量及价格如下表：
2001 2002
数量 价格 数量 价格
服装 8000 $4 10000 $3
食品 6000 $8 5000 $14
(1) 请以2001 年为基年计算2001 年到2002 年的实际GDP 增长率；
(2) 请以 GDP 平减指数为基础计算2001 年到2002 年的通货膨胀率。
4、假定经济满足Y=C+I+G，且消费C=800+0.63Y，投资I=7500-2000y，货币需要L=0.1625Y-10000y，名义货币供给量6000 亿元，价格水平为 1，问当政府支出从7500 增加到8500 亿时，政府支出的挤出效应有多大？请结合中国财政政策的实际情况加以分析。
5、假设法定存款准备金率 7%，现金余额为2000 亿元，超额准备金率为 3%，现今漏损率为20%。则：
（1）总准备金是多少？（不考虑法定定期存款准备金）
（2 ）货币供应量是多少？
（3）若提高法定存款准备金率一个百分点，准备金怎样变动？
6、某日路透机显示下列市场汇率：纽约市场上 1 美元=1.5750/60 瑞士法郎；苏黎世市场上 1 英镑=2.2980/90 瑞士法郎；伦敦市场上 1 英镑=1.4495/05 美元。某套汇者以 100 万英镑进行套汇，试计算其套汇利润（不考虑其他费用）。
7、某一协议价格为25 元，有效期 6 个月的欧式看涨期权价格为 2 元，标的股票价格为24 元，该股票预计在2 个月和 5 个月后各支付0.50 元股息，所有期限的无风险连续复利年利率为 8%，请问该股票协议价格为25 元，有效期6 个月的欧式看跌期权价格等于多少？简要说明欧式看跌期权和美式看跌期权的区别。
三、论述题（20 分）
2006 年 12 月中国全面金融开放，在当前世界货币体系失衡状态下，中国如何均衡合理地融入世界经济已成为学界、业界与政界关注的焦点。2006 年4 月26 日，中国社会科学院世界经济与政治研究所所长、央行货币政策委员会余永定在上海表示，中国持续 15 年之久的经常项目和资本项目的双顺差使得外汇储备急剧增加，这种失衡的经济结构不仅给人民币带来了升值压力，也给央行货币政策运用带来了困难。为此，你有何认识与见解？
2008 年金融学硕士研究生招生联考
“金融学基础”试题
一、单项选择题(每小题各有4 个备选答案，请选出最合适的1 个答案。本题共30 小题。每小题2 分，共计60 分)
1．如果无差异曲线相交，那么( )。
A．边际替代率递减的假设不成立
B．偏好一定违反完备性的假设
C．偏好一定违反传递性的假设
D．以上说法都正确
2．在其他条件相同的情况下，最愿意购买保险的人是那些最可能需要它的人。这个例子属于以下所列( )种情况。
A．逆向选择 B ．道德风险 C．信号传递 D ．以上都是
3．长期平均成本曲线是无数短期平均成本曲线的包络线，所以( )。
A．长期平均成本与最低短期平均成本相等
B．长期平均成本与最低短期平均成本的平均数相等
C．长期平均成本只有在一个点上与最低短期成本平均成本相等
D．长期平均成本与短期平均成本相等
4．某消费者对商品l和商品2的效用函数为min(3X①，X②)，则在该消费者看来（ ）
A．这两种商品属于不完全替代品
B．这两种商品属于完全互补品
C．商品1 对商品2 的替代比例为l：3
D．商品1 对商品2 的替代比例为3：1
5．完全竞争市场的厂商短期供给曲线是指( )。
A．AVC>MC 中的那部分AVC 曲线
B．AC>MC 中的那部分AC 曲线
C．MC>AVC 中的那部分MC 曲线
D．MC≥AC 中的那部分MC 曲线
6．上升的物价水平和下降的实际国民收入是由以下( )项引起的。
A．总需求曲线在给定的短期总供给曲线上移动
B．通货紧缩的自动调节机制
C．长期总供给曲线右移
D．短期总供给曲线沿着不变的总需求曲线左移
7．若消费函数为C=a+bY，a，b>0，则平均消费倾向( )。
A．大于边际消费倾向 B．小于边际消费倾向
C．等于边际消费倾向 D．以上都可能
8根据理性预期的总供给函数,只要中央银行公开宣布提高货币增长率则( )。
A．失业率和通货膨胀率都会上升
B．失业率不变，通货膨胀率上升
C．失业率和通货膨胀率都不会发生变化
D．失业率上升，通货膨胀率不一定上升
9．假定名义货币供给量不变，价格总水平上升将导致一条向右上方倾斜的LM 曲线上的一点( )。
A．沿原LM 曲线向上方移动
B．沿原LM 曲线向下方移动
C．向右移动到另一条LM 曲线上
D．向左移动到另一条LM 曲线上
10．下列( )项应该计入GNP 中。
A．面包厂购买的面粉 B ．家庭主妇购买的面粉
C．家庭主妇购买的股票 D ．以上各项都不计入
11．工人所要求的实际工资超过了其边际生产率所造成的失业属于( )。
A．摩擦性失业 B ．结构性失业 C．自愿性失业 D ．技术性失业
12．如果利率和收入都能按照供求状况自动调整，那么当利率和收入的组合点处于IS 线右上方、LM 线左上方时，下面情况会发生( )。
A．利率上升收入下降 B ．利率上升收入增加
C．利率下降收入增加 D ．利率下降收入减少
13．一般情况下，通货比率越高，则货币乘数将( )。
A．越大 B ．越小 C ．不变 D ．不一定
14 ．在下列针对中央银行资产项目的变动中，导致准备金减少的是( )。
A．中央银行给存款机构货款增加
B．中央银行出售证券
C．向其他中央银行购买外国通货
D．中央银行代表财政购买黄金，增加储备
15．以下各项中不是通过直接影响基础货币变动实现调控的货币政策工具是()。
A．法定存款准备金政策 B公开市场业务 C再贴现政策 D都不是
16．央行在公开市场业务上大量抛售有价证券，意味着货币政策( )。
A．放松 B ．收紧 C ．不变 D ．不一定
17．提高房地产贷款的首付比率，属于货币政策工具中的( )。
A．直接信用控制 B ．间接信用指导
C．选择性控制工具 D ．一般性控制工具
18．下列关于利率决定理论的说法正确的是( )。
A．凯恩斯的利率理论强调投资与储蓄对利率的决定作用
B．窖藏与反窖藏是古典利率理论中决定利率的两大因素
C．可贷资金利率理论偏重于实物领域对利率的决定作用
D．流动性偏好理论强调了货币供求对利率的决定作用
19．以下关于货币市场工具的说法中( )是错误的。
A．货币市场工具的流动性较好
B．货币市场工具的交易量往往比较大
C．货币市场工具通常是以折扣的方式出售的
D．货币市场工具的年折扣率大于购买该工具所得到的年实际收益率
20．下列表述中最为正确的是( )。
A．如果PPP 成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，一价定律对于任何商品都成立
B．如果一价定律对于任何商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，PPP 将自动成立
C．如果一价定律对于任何商品都成立，那么PPP 将自动成立
D ．如果一价定律不是对于所有商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同，PPP 将不成立
21．根据内外均衡的理论，当一个经济体处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应该采用下列( )项政策搭配。
A．紧缩国内支出，本币升值 B ．扩张国内支出，本币贬值
C．扩张国内支出，本币升值 D ．紧缩国内支出，本币贬值
22．根据国际收支账户的记账规则，以下（ ）项包含的内容都应该记人借方。
A．反映进口实际资源的经常项目，反映资产减少的金融项目
B．反映进口实际资源的经常项目，反映资产增加的金融项目
C．反映进口实际资源的经常项目，反映负债增加的金融项目
D．反映进口实际资源的经常项目，反映负债减少的金融项目
23．如果出口商品的计价货币有下跌趋势，为避免损失，出口商可以( )。
A．推迟结汇 B．按约定时间结汇
C．购买相同金额的远期外汇 D．出售相应金额的远期外汇
24．根据多恩布什(Dornhusch)的“汇率超调论”，汇率之所以在受到货币冲击后会作出过度反应，是因为( )。
A．购买力平价不成立 B．利率平价不成立
C商品市场的调整快于金融市场的调整 D金融市场的调整快于商品市场的调整
25．在以下关于β系数的的表述中，错误的是( )。
A．β系数用来度量证券本身在不同时期收益变动的程度
B．β系数是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标
C．β系数代表证券的系统风险
D．β系数度量证券收益相对于同一时期市场平均收益的变动程度
26．H 公司普通股目前的价格为28 元／股，某投资者以50 元／份的价格买入2 份H 公司普通股看涨期权，以30 元／份的价格买入l 份H 公司普通股看跌期权，看涨期权的执行价格为30 元／股，看跌期权的执行价格为25 元／股，看涨和看跌期权具有相同的到期日，每份期权赋予投资者买卖股票的数额为l00 股，期权到期时H 公司普通股的价格为35 元／股，不考虑其他交易费用，该投资者的损益为( )元。
A．370 B．870 C．-130 D．-ll30
27．下列债券中( )具有最长的久期。
A．5 年期，零息票债券
B．5 年期，息票率8％的债券
C．10 年期，零息票债券
D．10 年期，息票率8％的债券
28．某公司债务对股权的比例为1，债务成本是l2％，平均资本成本是14％，在不考虑税收和其他因素的情况下，其股权资本成本是( )。
A．13％ B ．15％ C ．16％ D ．18％
29．某公司股票每股支付年度股利3 元，预计股利将无限期地以8%地速度增长，假定其市场收益率为14％，该股票的内在价值为( )元。
A．57 B．30 C．68 D．54
30．假设无风险收益率为4 ％，某种β系数为l．5 的风险组合的预期收益率为l0％，则β系数为0.5 的风险组合的预期收益率为 ( ) 。
A．4 ％ B ．6％ C ．8％ D ．10％
二、计算与分析题(本题共6 小题，每小题l0 分。共计60 分)
1．考虑一个生产相同产品的双头垄断行业，两个企业的单位成本为常数，而且都为0。市场反需求函数为P(X)=10-X，其中X=x① +x② 为总产量，x①和x②分别为企业1与企业2的产量。
(1)求伯特兰(Bertrand)模型中的市场均衡价格。
(2)求古诺(Cournot)模型中的均衡产量。
(3)在古诺模型中，一个企业若想把竞争对手驱逐出市场，它至少应生产多少产量?
(4)假设企业l 是斯坦克尔伯格(Stacklberg)带头企业，企业2 为追随企业，求斯坦克尔伯格模型中的市场均衡产量。
2．某消费者的效用函数为U =0.5 +R^2，其中U 为效用，R 为收益(千元)。他有1 万元钱，如果存在银行里，年利率为2 ％；如果全部投资于股票，估计一年中有40 ％的概率获得8000元的投资收益，60％的概率损失5 000 元。
(1)该消费者是风险爱好者、风险厌恶者还是风险中性?
(2)他是否会选择投资股票?
(3)如果投资股票，他的效用是多少?
3 ．假定消费函数为 C=100+0.9(1-t)Y ，投资函数为 I=200-500r ，净出口函数为NX=100-0.12Y-500r，货币需求函数为L=0.8Y-2000r,政府支出为G=200，税率为t=0.1，名义货币供给为M=800，价格水平固定为P=1，求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和国民收入水平。
4．某客户于2004 年11 月1 日将l0 万元存人商业银行，选择2 年期的整存整取定期存款。2005 年11 月1 日由于急于购买住房需要资金，鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款计算利息，导致损失一部分利息收入，因此，该客户决定不将存款取出，而是先向商业银行申请1 年期贷款，贷款按季计息，然后待存款到期时归还。假设2004 年11 月份2 年期定期存款利率为2.70 ％，2005 年11 月活期存款利率为0.72％， 2005 年11 月份l 年期贷款利率为5．58％。问题：在不考虑其他情况的条件下，上述决定是否合理?通过计算试阐述你的理由。
5．当前1 年期零息债券的到期收益率为7％，2 年期零息债券的到期收益率为8％。财政部计划发行2 年期附息债券，利息按年支付，息票率为9％，债券面值为100 元。
(1)该债券售价多少?
(2)该债券到期收益率多少?
(3)如果预期理论正确，1 年后该债券售价多少?
6．已知无风险资产收益率为8％，市场组合收益率为l5％，某股票的贝塔系数为1.2，派息比率为40 ％，最近每股盈利l0 美元，每年付一次的股息刚刚支付，预期该股票的股东权益收益率为20 ％。
(1)求该股票的内在价值。
(2)假如当前的股价为l00 美元／股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该股票1 年的回报率。
三、分析与论述题(本题共2 小题，每小题l5 分，共计30 分)
1．试比较论述冲销式干预和非冲销式干预对外汇市场的干预效力。
2．下表给出了2000-2006 年我国的部分宏观经济数据，请运用所学的知识，对我国的内外均衡问题做一评价
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
经常账户(亿美元） 205 174 354 46 687 1608 2499
资本与金融账户(亿美元）19 348 323 53 1107 630
错误与遗漏账户(亿美元） -49 78 18 270 -168 -131
官方外汇储备账户(亿美元）1656 2122 2864 4033 6099 8189 10657
CPI 增长率（%） 0.4 0.7 -0.8 1.2 3.9 1.8 1.5
GDP 增长率（%） 8.0 7.5 8.3 9.5 9.5 9.9 10.7
城镇登记失业率（%） 3.1 3.6 4.0 4.3 4.2 — —
*估计数值．
数据来源：国际货币基金组织《国际金融统计》(2007 年8 月)。
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